Système de négociation alternatif Les systèmes de négociation alternatifs (ATS) sont un terme réglementaire des États-Unis pour un lieu de négociation sans échange qui permet aux acheteurs et aux vendeurs de trouver des contreparties pour les transactions. Un ATS doit être approuvé par la Securities and Exchange Commission des États-Unis et est une alternative à une bourse de valeurs traditionnelle. Le terme équivalent en vertu de la législation européenne est une facilité de négociation multilatérale (MTF). Ces sites jouent un rôle important dans les marchés publics pour permettre d'autres moyens d'accéder à la liquidité. Ils peuvent être utilisés pour le commerce de gros blocs d'actions loin de l'échange normal, une pratique qui pourrait sinon fausser le prix du marché dans une direction particulière, en fonction de la capitalisation boursière d'un titre et le volume de négociation. ATS sont généralement électroniques, mais ne doivent pas être, ATS peut être distingué des réseaux de communication électronique (ECNs), qui sont un sous-ensemble entièrement électronique des ATS qui automatiquement et anonymement correspondent aux ordres. 1 Définition légale Modifier l'article 300 a) du Règlement sur les SEC Le Règlement ATS prévoit la définition juridique suivante d'un système d'échange alternatif: Toute organisation, association, personne, groupe de personnes ou système: qui constitue, maintient ou fournit une place de marché ou Des facilités pour réunir les acheteurs et les vendeurs de valeurs mobilières ou pour effectuer autrement en ce qui concerne les valeurs mobilières les fonctions normalement exercées par une bourse au sens de la règle 3b-16 du présent chapitre et qui ne définit pas les règles régissant la conduite des abonnés autres que Le comportement de ces abonnés qui négocient sur une telle organisation, une telle association, une telle personne, un groupe de personnes ou un système ou des souscripteurs de Discipline autre que par exclusion de la négociation. La réglementation ATS a été introduite par la SEC en 1998 et vise à protéger les investisseurs et à résoudre les préoccupations découlant de ce type de système d'échange. La réglementation ATS exige une tenue de dossiers plus stricte et exige des rapports plus intensifs sur des questions telles que la transparence lorsque le système atteint plus de 5% du volume de négociation pour un titre donné. En particulier, il exige qu'un système de négociation alternatif soit conforme aux exigences de déclaration et de tenue de registres énoncées à la règle 301 b) 5) ii) du RèG ATS, si au moins 4 des six mois civils précédents, En ce qui concerne tout stock de NEM, 5% ou plus du volume quotidien moyen de ce titre déclaré par un plan de déclaration de transaction efficace En ce qui concerne un titre de participation qui n'est pas un stock de SMN et pour lequel des transactions sont déclarées à un organisme d'autoréglementation , 5 pour cent ou plus du volume d'opérations quotidien moyen de ce titre tel que calculé par l'organisme d'autoréglementation auquel ces transactions sont déclarées En ce qui concerne les titres municipaux, 5 pour cent ou plus du volume quotidien moyen négocié aux États-Unis ou En ce qui concerne les titres de créance d'entreprise, 5 pour cent ou plus du volume quotidien moyen négocié aux États-Unis. Exemples d'ATS Edit Références Modifier LeeZubulake, The High Frequency Game Changer (2011), p. 17Il est fréquemment demandé FOIA Document: Système de négociation alternatif (quotATSquot) Liste Ce que vous devez savoir à propos du fichier de données Ce rapport est fourni sous forme de fichier PDF. Le rapport comprend le nom, le ou les noms sous lesquels l'entreprise est menée et l'emplacement de chaque déposant actuel d'un formulaire ATS. Il est classé par ordre alphabétique par le nom du système commercial alternatif. Veuillez noter qu'à compter du 13 mars 2013, le format de la liste ATS a changé. Ce que vous devez savoir sur les données La SEC reçoit des présentations de systèmes de négociation alternatifs sur une base continue en vertu de la réglementation ATS. Nous notons que la liste des systèmes de négociation alternatifs évolue avec le temps. Par conséquent, le personnel de la Commission s'attend à mettre à jour la liste selon les circonstances. Pour des questions techniques concernant le site Web, envoyez un message électronique à webmastersec. gov. Pour obtenir de plus amples renseignements sur les données, communiquez avec le Bureau d'interprétation et d'orientation de la Division du commerce et des marchés au 202-551-5777 ou avec tradingandmarketssec. gov. Un système de négociation alternatif (ATS) est un système commercial qui n'est pas réglementé comme un échange, mais est un lieu pour correspondre à l'achat et les ordres de vente de ses abonnés. Les systèmes de négociation alternatifs gagnent en popularité partout dans le monde et représentent une grande partie de la liquidité trouvée dans les émissions cotées en bourse. La réglementation ATS a été introduite par la SEC en 1998 et vise à protéger les investisseurs et à résoudre les préoccupations découlant de ce type de système d'échange. La réglementation ATS exige une tenue de dossiers plus stricte et exige des rapports plus intensifs sur des questions telles que la transparence lorsque le système atteint plus de 5% du volume de négociation pour un titre donné. BREAKING DOWN Système de négociation alternatif - ATS De nombreux systèmes de négociation alternatifs sont spécialement conçus pour correspondre aux acheteurs et aux vendeurs qui négocient en très grandes quantités (principalement des commerçants professionnels et des investisseurs). En outre, les institutions utilisent souvent un ATS pour trouver des contreparties pour les transactions, au lieu de négocier de gros blocs d'actions sur le marché normal, une pratique qui peut fausser le prix du marché dans une direction particulière, en fonction d'une capitalisation boursière et du volume de transactions. Des exemples de systèmes de négociation alternatifs incluent, sans s'y limiter, les réseaux de communications électroniques (ECN), les réseaux de croisement et les marchés d'appels.
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